原标题：拜登签署新行政命令“扩大美国生物制造”再引国内CXO板块跳水 反复风险“预演”或倒逼产业发展每经记者：林姿辰 每经编辑：魏官红今日（9月13日）开盘，CXO（医药外包）概念板块持续走低，其中海外收入占比较高的几家龙头企业股价下落明显。北京时间1月10日消息，从表面上看，抓痒是完全没有意义的。

二 | 然而，大多数人和一些动物发现它非常有趣。截至当日收盘，药明生物（HK02269，股价53.4港元，市值2277.51亿港元）跌19.94%，康龙化成（HK03759，股价42.15港元，市值502.04亿港元）跌14.68%，泰格医药（HK03347，股价69.1港元，市值602.85亿港元）跌9.67%。消息面上，据环球网报道，美国广播公司（ABC）称美国总统拜登于当地时间12日签署了一项鼓励美国生物技术生产和研究的行政命令。

三 | 报道称，该命令旨在促进制药业以及农业、塑料和能源等行业的美国制造。

四 | ”“瘙痒是最广泛和最深刻的科学课题之一，”马里兰大学的神经科学家罗伯特·普罗文说。

五 | 他的研究涵盖了各种“奇异行为”，如打嗝、打哈欠和放屁。瘙痒是其中之一，但有什么不同呢？简而言之，刮伤并不像人们想象的那么简单。而环球网援引媒体报道称，此举是在“回应中国在生物技术方面的挑战”。普罗文教授说：“这与身体的防御机制和在自我和他人意识的产生中起作用的神经过程有关。值得注意的是，这不是CXO板块股价首次异动。无论是UVL（未经核实名单）、还是影响难辨的产业链政策，击中的大多是CXO公司收入对海外地区较为依赖，以及产业链上游暂未实现完全国产替代的短板。”像其他复杂的人类行为一样，对我们身边的动物的研究可以帮助我们更深入地理解瘙痒。争锋生物医药产业：拜登二度签署相关行政命令 美国白宫9月12日发布的文件揭露了更多细节。据界面新闻报道，白宫官网信息显示，拜登12日签署的行政令是为了启动“国家生物技术和生物制造倡议”。瘙痒可分为两种类型，即针炙和Gargalesis。值得注意的是，这不是拜登首次对生物医药产业“动刀”。针织品是一种更原始的反应，当轻轻接触皮肤表面时会引起轻微的不适。

六 | 这种反应很常见。去年2月，拜登曾签署一项行政命令，对包括药品在内的四种关键产品的供应链进行为期100天的审查及更深入的一年期审查，并在之后发布的百日报告中明确提出要进一步加强制药供应链措施。”我认为蜥蜴、昆虫和几乎所有生物都有某种表面防御行为，”Proven说。

七 | 界面新闻报道称，白宫声明指出，美国“过度依赖”外国材料和生物制造，多年来将生物技术等关键行业离岸外包的做法威胁到了美国获取关键材料的能力。

八 | 而近年来在国际市场强势突围的中国CXO企业，被不少业内人士认为是此次美国方面新行政命令的针对对象之一。对于生物产业发展，今年5月，我国国家发展和改革委员会也印发了首部生物经济五年规划。动物需要保护自己的身体不受昆虫和寄生虫的侵害，无论是通过抓挠或是快速拍打耳朵。针织品描述了这种反应。《“十四五”生物经济发展规划》明确提出要“加快突破生物经济发展瓶颈，实现科技自立自强，提升产业链供应链安全稳定水平”。对人类来说，抓挠是一件很有趣的事情。图片来源：摄图网-501514500打雷不一定会下雨：细则出台前影响仍不明朗 “昨天圈内就在转这个消息了，大家都担心相关影响，你看今天跌得多的，大多是海外收入占比很高的企业，整个板块就被拖下去了。”9月13日，一名不愿具名的业内人士对《每日经济新闻》表示。相比之下，圈闭是哺乳动物特有的现象。据《每日经济新闻》记者梳理，2021年，国内头部CXO企业药明康德、康龙化成、泰格医药的境外业务收入占比分别为75%、83%和47%，这3家公司收入均对海外地区有不同程度的依赖。

九 | 这是一种强烈的瘙痒行为，会引起笑声反应。9月13日，CIC灼识咨询合伙人王文华接受《每日经济新闻》记者采访时表示，此次行政命令对中国CXO企业产生的影响还不明朗，需要观察美国方面后续出台的细则是否明确指向医药研发生产的外包服务。因此，Gargalesis与游玩有关，游玩是哺乳动物的特征之一。

十 | 从根本上说，瘙痒涉及到与触摸和疼痛相关的神经纤维，但不仅仅是在这里。在王文华看来，从产业发展的视角，若将CXO产业链整体从中国转移至美国，对很多美国药企来说并不是一个最优决定。在2004年对瘙痒的回顾中，皮肤科医生塞缪尔T塞尔登写道：“与笑声相关的瘙痒可能更多地是一种社会行为，而不是一种反射。”在哺乳动物进化的某个阶段，瘙痒已经成为一件有趣的事情。这是因为与美国本土CXO企业相比，中国CXO行业拥有更低的人工成本与更快的临床患者招募速度，在临床前与临床阶段均能提供性价比极高的解决方案。“抓挠是笑声的原始刺激，”普罗文说。放弃这些理想的服务外包对象，让当地药企面临巨额的研发成本增长与更慢的临床进度，显然违背了拜登签署相关行政命令的初衷。

十一 | 上述业内人士也持有类似观点，其认为国内CRO企业在价格、人力成本上有优势，生产效率也好很多，服务能力能满足国际化的要求，相关政策很难在短期内对中国CXO企业的发展构成显著影响。多次风险“演练”：倒逼国内CXO企业补短板 国内CXO板块股价被情绪“错杀”已不是首次。尽管业内人士普遍认为中外医药产业链全面脱钩的可能性很小，但国内CXO产业链目前暂未完全实现国产替代，以及中美创新生物制药体量和水平的客观差距，或是CXO企业投资者容易成为“惊弓之鸟”的根本原因。事实上，在我看来，“假装抓挠”应该是世界上最古老的笑话，也就是说，“我现在在抓挠你……”这种威胁是一种令人发痒的行为。这是关于人类婴儿和黑猩猩的唯一笑话。”英国朴茨茅斯大学的心理学家Marina Davila Ross也可以提供证据证明这一点，因为她曾经逗过黑猩猩。而在一次次的风险“演练”中，国内CXO产业短板反复显现，也倒逼CXO产业链在国产替代、突破卡脖子技术方面的加速发展。玛丽娜招募了动物园管理员和母亲分别为黑猩猩和人类婴儿挠痒痒。

十二 | 例如，国内多家CXO企业已在海外进行生物制造基础设施布局。她希望能找到人类和类人猿笑声之间的联系。以国际化进度最快的药明生物为例，其在中国、美国、爱尔兰、德国和新加坡拥有超过1万名员工。”我们使用声学数据（笑声），类似于遗传学家使用基因数据重建进化关系。今年7月，公司宣布计划未来十年内投资14亿美元在新加坡建设一体化CRDMO服务中心，拓展生物药发现、开发和大规模原液及制剂生产的能力和规模，建成后预计将创造1500个研发和生产专业岗位，并将在2026年为公司新增12万升生物制药产能。2021年，康龙化成用于内部建设和外延并购的资本开支分别为20.93亿元和14.37亿元。动物管理者们正在给一只幼小的倭黑猩猩挠痒痒，2009年发表的研究结果似乎证实了人类笑的方式来源于我们与猿类的共同祖先。在Marina的研究中，大猩猩和倭黑猩猩发出的声音更像人类，而其他距离人类较远的类人猿发出的声音在没有上下文的情况下无法被识别为笑声。她为这些声音建立了一个“家谱”，展示了从短暂的咕噜声到人类咯咯笑和笑声的演变过程。这项研究不仅追溯了笑声的演变，而且还追溯了挠痒痒行为的演变。继去年并购Absorption基因细胞疗法和ABL生物制剂业务后，今年1月、7月先后收购英国Cramlington和美国Coventry原料药基地，进一步布局全球小分子生产服务能力。”“猿不会笑，因为它们看其他猿玩耍或做好事，”玛丽娜说。

十三 | 可以预见，未来国内CXO产业仍将曲折成长，但也需要及时安抚投资者情绪。它们不会笑出断章取义的样子，“猴子需要和它们的同龄人一起玩才能找到有趣的东西。对于所有的类人猿（包括人类），抓挠是一个非常有趣的笑话。

十四 | 王文华表示，本轮CXO企业股价下跌一定程度上存在市场中投资者的过度反应，国内企业能做的一方面是持续平稳地开展业务，从公司运营角度最小化政策变动可能导致的短期影响；另一方面，在面对投资者相关提问时尽量做到对事实快速且详实澄清，打消投资者的相关疑虑。每日经济新闻返回搜狐，查看更多责任编辑：